（原标题：盐津铺子赌钱赚钱官方登录，困在了平价低端赛谈里）

剪辑 | 虞尔湖

出品 | 潮起网「于见专栏」

以“可口不贵”、“物好意思价廉”为特色的量贩零食模式的崛起，让传统零食物牌迟缓丧失了竞争力。8月初，盐津铺子发布了上半年功绩汇报，公司2024年上半年完成商业收入24.59亿元，较上年同期增加29.84%；公司的净利为3.19亿元，较上年同期增加30.00%。

不外，盐津铺子看起来营收、净利润双双增长的“获利单”下，却藏匿着诸多的发展隐忧。其一是功绩增速比拟往年已大幅放缓。其二是其毛利率进一步下滑。

与此同期，关于盐津铺子来说，咫尺的市集依然充满了不确信性。一方面是经济复苏尚不彰着，致使呈现铺张左迁趋势。另一方面，咫尺传统零卖行业的营销渠谈正在悄然改变，较为彰着的变化是，盐津铺子多地的经销商数目彰着下跌。

骨子上，这种变化简略也与盐津铺子面对的竞争环境规划。不管是鸣鸣很忙集团为代表的量贩零食物牌，如故位居行业头部的三只松鼠、良品铺子，齐是盐津铺子不可疏远的敌手，且齐在进行居品与营销等方面动作频频。

因此，营收、净利润双双增长约三成的获利单，简略并不可让盐津铺子安枕而卧。

多身分冲击毛利率，盈利才气可合手续性存疑

在投资者来看，行为A股上市公司，盐津铺子的投资价值，不仅在于其咫尺能够赢利，还在于其翌日能够值钱。因此，其盈利才气的可合手续性，也显得尤为要害。因此，在盐津铺子交出了营收、净利润双增的获利单后，投资者依然有至极多的担忧神思。

这通过其股价进展就不错探员一二。据媒体报谈，戒指财报发布日8月9日收盘，盐津铺子的股价为37.75元/股，对应的总市值为103.6亿元。该股价较其2020年10月底岑岭期的73.76元/股，果决腰斩。

图源：盐津铺子官网

投资者的担忧，其实并无趣味。率先，在渠谈方面，为了匹配盐津铺子的高性价比策略，盐津铺子也一直在铺设量贩零食渠谈，并霸占了一定的市集份额。可是，跟着行业竞争的加重，量贩零食这个销售渠谈仍是成为零食行业共同竞争的渠谈，夙昔的红利也正在消退。

其次，在与平价渠谈互助的经由中，盐津铺子的品牌力略显不足，因此在与渠谈商量时，贫寒一定的谈话权，从而影响其品牌溢价，进一步消弱其毛利率水平。

再次，夙昔盐津铺子多品类布局的居品策略，也越来越不见效。人所共知，零食赛谈一直处于“有品类无品牌”的无序竞争中。天然连年出现了一些极具竞争力的品牌。可是依然有许多白牌居品，参与市蚁集分，这通过行业集结度数据，就不错窥豹一斑。

凭据欧睿数据，2024年中国零食行业CR5（零卖额口径）约 16.5%，远低于日本（28.8%）和好意思国（48.5%）。其中，风范零食2024年CR5约为14.8%，远低于日本（40.1%）和好意思国（66%）。由此可见，我国零食行业依然高度散播，行业玩宗派量弘大。

从财报数据来看，盐津铺子的毛利率下跌亦然客不雅事实。上半年财报数据袒露，盐津铺子食物制造业毛利率为32.53%，同比下跌2.81个百分点。究其原因，其居品在平价食物渠谈中的占有率不停提高，导致其毛利率合手续下滑。

举例，有音信称，此前盐津铺子在《小吃很忙》栏目组提供的一种鹌鹑蛋，其零卖价由185元下调到158元，零卖价钱由23.5元下调到19.8元，幅度达15%足下。

细分具体居品来看，盐津铺子辣卤零食期内营收8.98亿元，毛利率31.72%，同比下跌1.66个百分点；失业烘焙营收3.42亿元，毛利率30.39%，同比下跌0.48%；深海零食毛利率最高，微升至53.04%，业务体量为3.24亿元。

骨子上，拉长周期来看，盐津铺子毛利率逐年下跌的趋势也十分彰着。历史财报数据袒露，2019-2022年度，盐津铺子的毛利率在为42.87%，43.83%，35.71%，34.72%，33.54%。

经销商数目下跌，渠谈变革带来绝望影响

据了解，盐津铺子除了基于自营模式进行零卖之外，盐津铺子还遴荐批发模式，通过与以便利店为代表的经销商互助，来拓展市集，霸占市集份额。据显露，盐津铺子的直营商超客户主如果着名大型连锁商超，如沃尔玛、大润发、华润万家、天虹百货、中百等。

而在经销商渠谈场地，盐津铺子则通过向区域性连锁超市、微型超市、便利店、批发运动市集等渠谈销售，每个市或县级市选取一至两家经销商从事居品的实行和销售。

在这么的双向布局下，其经销商团队也不停扩大。值得驻防的是，戒指2024年上半年，盐津铺子有经销商3180家，较2023年末的3315家下跌135家，降幅为4.07%。何况，华东、华中、西南地区、西北地区、东北地区等地区的经销商数目均鄙人降，其中降幅最大的是华东地区，达到为8.05%。

对比之下，其经销商数目，仅在华南地区、华北地区有增加。对此，盐津铺子仅示意经销商策略性优化及业务拓展和渠谈不停下千里所致。

与此同期，其自营商超渠谈孝顺的功绩与经销商渠谈孝顺的功绩，亦然此消彼长。财报数据袒露，该公司直营商超渠谈营收占比从2017年的53.57%合手续下跌到2024年上半年的4.41%。

在平价渠谈销售的红利迟缓消退后，盐津铺子也只可通过不停拓展品类、让居品愈增多元化，从而普及其营收水平。为此，盐津铺子集团将以盐津铺子为依托，以子品牌为主，以多品类、多品牌的发展策略为中枢，打造“零食物牌孵化基地”。并通过盐津店实行多类别、多品牌的发展策略。

而在居品方面，近两年盐津铺子也推出了魔芋成品“大魔王”、“蛋王”鹌鹑蛋成品，何况功绩增速十分可不雅。仅仅，尔后盐津铺子似乎莫得出现通常情愿级的爆款。这也意味着，其现存的爆款营销策略，简略难以在其他居品上复制。详尽来看，在盐津铺子进行渠谈移动的经由中，其功绩在短期内也受到一定影响。

线上转型难言顺利，难敌行业竞争

据了解，在传统电商、直播电商的发展，越来越锻真金不怕火之时，盐津铺子连年也在运行进行线上渠谈的布局，向新式电商渠谈转型。

盐津铺子运行布局天猫、京东等电商渠谈，不错记忆至2014年。尔后的2020年，公司的线上电商也以“大单品”政策为导向，通过线上线下联接的面目，不停普及销量。财报数据袒露，本年上半年，盐津铺子的电商渠谈兑现商业收入约5.81亿元，占总营收的23.59%。

电商渠谈孝顺不足三成的数据，显著难言乐不雅。以依靠淘系电商崛起的三只松鼠为例，据其财报数据袒露，2024年上半年，其抖音平台营收12.24亿元，同比增长180.73%。

由此可见，仅抖音渠谈，三只松鼠创造的营收即是良品铺子的两倍之多。而据良品铺子官方于2023年底，在投资者互动平台上恢复铺张者称，其线上渠谈孝顺的功绩，占比仍是高达50%。

除了线上渠谈孝顺的功绩外，在营收限制方面，盐津铺子也与其他零食上市公司进出甚远。各家财报袒露，2024年上半年，三只松鼠、良品铺子的营收鉴别为50.75亿元、38.86亿元。远高于盐津铺子的24.59亿元。

不可否定的是，盐津铺子早年押注量贩零食赛谈，吃到了平价铺张的流量红利。可是跟着赵一鸣零食与零食很忙等头部品牌完成同一，强人恒强的花式也仍是变成，行业红利也迟缓消退。

因此，盐津铺子夙昔“以价换量”的发展策略，正在突显出盈利才气不足的短板。据分析，当零食行业迟缓从增量市集的竞争转向了存量市集的竞争，普及居品力、品牌力竟然成为行业共同的剑之所指。而这种发展趋势，关于居品多元化布局、渠谈诞生并无太大起色的盐津铺子而言，亦然一大挑战。

而当魔芋成品“大魔王”、“蛋王”鹌鹑蛋成品昔日的盛况不再，盐津铺子还需要更多的爆款。仅仅，在当下中高端市集、平价低端市集齐存在许多强势敌手时，盐津铺子复制昔日爆款的胜算，也变得更小。

除此之外，行为国内为数未几自建分娩线的失业小零食物牌商，盐津铺子的廉价与高性价比，也带来了居品性量与食物安全问题，在互联网上，各式铺张者投诉亦然层出不穷。

举例，在黑猫投诉平台，不少铺张者投诉盐津铺子的居品变质、食物里有虫子、毛发等异物。由此可见，在“廉价、低廉”等系列标签之下，盐津铺子也背上了居品性量贫寒保险、食物不够安全的臭名。

图源：黑猫投诉

何况，对比其他品牌，其居品力、品牌力也十分堪忧，该类投诉无疑会进一步影响其品牌信任度。

结语

行为失业零食赛谈的头部玩家之一，盐津铺子一直被视为“敢折腾”、“能折腾”的企业代表。不管是频频变革渠谈，如故随地撒网进行多元化居品布局，齐充分体现了其激进情状。

可是，其一直以来死守的平价、高性价比道路，在霸占了一些市集份额的同期，也让其付出了巨大的代价。举例，盐津铺子为此付出了许多销售用度的同期，也糟跶了其毛利率。

所幸的是，盐津铺子在进行渠谈转型与居品改换的经由中，也或多或少推出了一些爆款，并带来了巨大的销量。仅仅赌钱赚钱官方登录，在锋利的市集竞争中，这种态势将奈何合手续，却是摆在其眼前的一大挑战。期待盐津铺子能够在翌日的激进发展中，能够找到新的功绩增长旅途，重回高速增长。